我看THE APIS：基础设施的价值释放和牛市发动机

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“以太坊2.0”继续跳票。当然，以太坊2.0的称呼已经过时了，现在得用“执行层+共识层”来表达，但为了方便表述，还是沿用以太坊2.0吧。

记得年初的时候，以太坊的核心开发者就信誓旦旦的表示六月份我们肯定行。结果兜兜转转，VitaliK在5月份的时候大手一会，说合并得在8月，并且加了一个条件，叫做“不出意外”。

不管怎么说，今年底确实是可以展望一下以太坊合并的事情了。按知乎体的说法是，以太坊这样的庞然大物做这个事情叫做“水很深，牵扯太大”，同时长期跳票和执行过程中所出现问题，确实也引发了很多争议和担心。

我在《我看以太坊2.0（上）：从世界的格局看合并的意义》里说过，很多问题是庸人自扰。但以太坊之前一次因为infura出的问题，以及web3.0的到来，倒是给了我一个新的思路，和一个大胆的猜测。

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但是，能让币圈停摆Infura以及底层设施赛道如此重要，重要到一旦出问题就会让币圈停摆，但为什么都从来没有站在风口上的时候？

原因就是价值捕获以及2B的赛道属性问题。

2021年整个互联网底层应用服务市场规模是1000亿美元，即便是有物联网、电子政务、智慧城市的市场赋能，按15~20%的市场增幅，2027年预计也仅是2500亿美元。

之所以市场“如此之小”。从价值角度上来说，它并非直接为社会创造价值，而是通过支持C端产品而创造价值（即便它是最底层的建设）；从市场角度上来说，2B市场天然就小于2C市场，估值规模自然就会受到影响。

想想看，以太坊现在的市值是多少？2000亿美金。Binance的市值是多少？500亿美金。即便是最拉胯的Uniswap的市值都有60多亿美金。Infura的母公司估值是多少？70亿美金。

当然，不是说千亿级的市场不够大，但我们讨论的是投资，是散户的投资，而非从业，创业。电商是一个什么样的市场？社交是一个什么样的市场？消费又是一个什么样的市场？动辄十万亿级别。还有必要去投一个底层设施这样的“小赛道”么？

所以，在web2.0时代的互联网基础设施赛道中，即便是市场规模还在增长，但如果不是创业者，或者投资机构，散户很难通过投资拿到大结果。

同样的，在web3.0概念还没提出来之前的Crypto里中，底层设施赛道同样很尴尬。虽然Crypto中可以发币，但一个在传统互联网中就有成熟商业模式的API服务，为什么要发币？耽误自己去纳斯达克敲钟？

市场因为价值捕获被框定，项目又不发币让散户发财。那关注infura，关注API服务，关注底层设施有什么用？

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web3.0让很多东西都发生了改变。尤其是读写层、API服务这样不在主流视线的赛道中，已经发生了非常大的变化。

比较成功的例子就是The Graph，它永续用户地使用开放的API创建和发布索引数据，简单点说，它做成了区块链的百度。

当然这不是关键，关键是The Graph可以发币，且代币有价值了。不管是发布索引数据还是调取数据，都要用到它的代币GRT，并且提供贡献者还能有奖励。

这就是重大的改变，务实点讲就是自从The Graph给出API发币的理由后，散户就出现了发财的机会。而这样一种底层设施自主捕获C端价值叙述，又会让GRT更有想象力，散户可以赚到更多的钱。

我说得比较简单粗暴。很多人聊底层设施赛道都喜欢聊技术，但技术最没有意义。大家是来投资的，所以看的不是技术，而是技术带来的叙事价值，带来的投资回报。赚钱，才是我们投资人该做该想的事情。

GRT的问题在于用户的准入门槛太高了，另一点就是已有API套件没办法“跨链”去适应更多，更大的区块链发展。换而言之，GRT虽然让API从2B市场转向2C市场，但2C市场的精髓，GRT还是没有get到。

然而这是一个瓶颈。如果要有更大的想象力，亚马逊的那一套就可以借鉴过来了。

亚马逊的套路是让O2O平台更好地捕获底层技术的价值，化整为零，让API套件有更灵巧的组合方式，以便让亚马逊内部和第三方公司获得更合适的服务以及扩展性能，并最终形成一个“超级API”的商业生态。

如今类似GRT的API项目也应该做这样的事情，并且应该可以做得更好。因为一开始就可以把自家的“零件”做成更小级别的模块，开始构造属于自己的C端商业生态。

这样，不但打开了整个市场的天花板，还给这个叙事价值插上了N个翅膀。GRT涨了96倍，那么加上“商业生态”赋能的下一个API平台的估值可以在GRT上多加一个零。

问题是，在TheGraph，Infura，Alchemy和TheAPIS这些竞争者中，我们需要去押注谁能走到这一步？

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我大概会选择TheAPIS。

Infura走的是另外一条路，自家母公司不只是做API，还有Matamask等一些其他应用，母公司必然不会发币，要等着上市，即便是发币也会做一个XXDAO，然后安排一些不相干的人去发币。

社区DAO的代币就是割韭菜，没有价值。更何况，Infura作为一个中心化API提供商，就连用社区DAO的形式去发代币都做不到。不能让我赚钱我一般不会去过多的关注了。

Alchemy背景厚，调子高，A16Z领投的项目。但Alchemy的问题在于，它虽然有提出想做亚马逊网络的愿景，他们家CEO也提出了“让产品更加通俗易懂”的理念，但实际上它瞄准的市场还是B2B的软件开发栈。

更重要的是，Alchemy已经可以靠工具和服务包（客单价数万美金）赚钱了，剩下的只是让市场更大，而不是发币，哎。

其实最开始我看好的是The Graph。GRT成为区块链谷歌的叙事想象力其实不小，但在代币经济学在市场验证的过程中有一个非常大的问题需要克服。

包括link也是一样的如果一个大用户想要使用它，他们就会发展成为 testnet 和镜像数据(因为它是他们的数据，可以把它放在任何需要的地方) ，然后在那里建立 oracles，然后收工。更关键的问题我也提过，GRT的API套件适配性确实是弱了一些。

另外，即便是用户默认付费，但只具有支付需求的GRT，用户要求的一定就不是币价高，而是越来越便宜。CRV有用么？TVL行业第一，CRV价格为什么起不来，就是没有支付以外的溢价。

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还是那句话，技术恐怕是区块链最不需要关注的问题了。

这点我跟Bitmex的创始人的思路可能会比较接近。就是尽可能从哲学层面上去看待、思考赛道项目未来1~3年的形状，对于项目的技术其实并没有太多的关注。

原因很简单，区块链都是开源的，技术也是如此。所以，一个技术在什么样的团队，在什么样的愿景下，都会表现出不同的价值。当然，神兵利器固然好------但当大家都能拿到神兵利器的时候，该比的就是内力和招数了。

很多人谈THEAPIS，都是从技术角度去看它的方案是否可行，是否有BUG。这是一个舍本逐末的行为。

其实对我来说，THEAPIS吸引我的地方有两个，第一个是愿景和实现愿景的能力。

作为一个区块链底层设施，读写层，THEAPIS提出的愿景非常有想象力。他不只是提出了从API衍生了商业生态的叙述，并且摸索出了一个新的切入点。

GameFi

第一个是THEAPIS Protocol用数据应用的形式建立了一个“rect to earn”新GameFi概念，奖励游戏玩家进入HOOK DAPP来分享游资资产来获得奖励的经济模型。

说“rect”会比较抽象，我们其实可以理解成THEAPIS通过API服务的优势，让链游和社交较好的结合起来了，这种模式我认为是非常有可能带出新的热潮。因为我对下一步的趋势判断，就是SocialFi。

第二个是THEAPIS还做了一个“游戏平台”的产品雏形，其中包括了对游戏开发者提供游戏模板，代币设计模板，以及最后用户的游戏集成，甚至是集成铸币功能

我看重的是用户的游戏集成。THEAPIS通过“数据搜索”的应用功能，对社区和反馈速度跟踪分析最优的区块链协议方案，来集成或引导用户找到最适合自己游戏的协议。

THEAPIS这些站在底层设施赛道向应用层的摸索，无疑是诸多竞争者中走得最远的一个。

开源API平台+覆盖区块链的商业生态。做起来的终局，就是一个万亿级的项目。

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说实话，大凡做底层设施的项目，其实都是偏于技术类。很少能看到像theapis这样，可以站在风投的角度去提出这样非常具有想象力的叙事空间。

后来一看他们的创始人团队，我才明白他们的一个结构。两位加州大学的技术大佬Galvin、SHain提供技术实现支持，斯坦福大学的设计大佬Andraw做出战略规划。Derek、Martha、Advisor分别负责营销和C端市场扩展。

都是极具专业精度和拿到结果的大佬，这个组合属于六边形战士了。

当然，THEAPIS另外一个我非常看好的原因就是它会发币且有用。THEAPIS的代币除了类似GRT和link那种充当质押节点的功能外，还起到了仲裁、折扣等附加溢价。

另外，关于THEAPIS代币的分配也是颇有格局的。这点我觉得主要还是THE APIS融资能力优秀，从天使轮到私募轮就有几十家VC参投,其中还有水滴资本，FBG这些国内外的头牌...

THEAPIS代币是“API”。今年1月启动的主网,总共10亿枚API，79%分配给社区，21%分配给创始团队和未来团队，代币的初始流通量应该不多白皮书没有写，后续分配方式，则是50%通过“挖矿”分配。

分配比例见格局，分发路数倒也中规中矩。对了，看到THEAPIS写得关于上币议程里的几个头部CEX，也侧面体现了团队在Crypto圈子的人脉。

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总而言之。

在web3.0时代的Crypto行业里，底层设施协议完全可以用代币分配的方式，以及自生应用生态的方式，重新捕获更高的价值和完成2B到2C的大市场转变。

这样一个新兴的市场不再会是和传统互联网中的底层设施赛道一样只有千亿级别的市场，而是勾连web3.0的万亿，十万亿级别的市场。

那么从移动互联网带来的头部效应，又会让赛道的头部占据更大的市场份额，拿到更高的估值。这个估值可能是千亿，万亿级。

当然，我们还需要看到的是，底层建设完成这样的范式转变还需要时间。因此赛道还是非常早期的形态，现在的项目有可能失败的风险，但同样的，也只有这个时候，才会出现1CO时代，公链时代、DeFi时代初期那种想想就兴奋的投资回报率

10000%？100000%？还是更高？

API是现在最好的切入口，而THEAPIS，恐怕是最有希望的那一个。

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