7 个拥有真实收入和代币赋能的 DeFi 协议

撰写：Edgy

编译：深潮 TechFlow

大多数 DeFi 项目通过提供大量的代币作为奖励来激励流动性。人们都很喜欢这样做，且往往头矿的收益很高。项目经常会通过这种方式来引导 TVL 的增长。但这样做的问题是：

1）如果他们不断超发代币，但没有足够的价值产生，系统就会失败；

2）这些用户并不忠诚。一旦激励降低，他们就会轮换到下一个新出的 DEX；

如果将高代币排放量与协议低收入结合起来，那么代币价格可能会下跌。人们期待的是一个有价值的代币，而不是一坨垃圾，DeFi 用户正在意识到这一点。如果协议可以产生自由的现金流，我们想要其中的一部分。

那么，什么才是真实收益协议？

1）产品/市场契合：无论市场条件或代币激励如何，人们都在使用该协议。

2）该协议通过其产品产生链上收入。

3) 收入>运营费用+代币排放：只要协议的收入较高，有一些代币排放是可以承受的。

4）他们是否用稳健的货币支付：最受欢迎的选择是 ETH 和稳定币。

以下是符合条件的 7 个协议：

1.BTRFLY (Redacted Cartel)

BTRFLY 已推出 V2。他们正在以债券为中心，采用稀释性的模式向真实收益的模式转变。用户可以通过 rlBTRFLY 锁定 BTRFLY（收益锁定）以赚取以 ETH 分配的收入。收益来自他们的资金和产品生态系统。

2. Polygon 上的 Gains Network 

一个去中心化的杠杆交易平台。它为加密货币、股票和外汇提供高达 150 倍的杠杆。目前，他们提供 DAI Vault 和 GNS-Dai LP，以及单币 GNS 质押即将推出。 

3.Umami (Arbitrrum)

1) 将你的 UMAMI 存入 mUMAMI，从 Umami 的协议/国库收入中赚取稳定的 WETH 被动收入，大约 5%的年利率。我们也可以通过 mUmami 的复利赚取更多收益。

2) GLP/TCR USDC  池：

APR 约为 20%。我知道，20% 的稳定币会触发你的 PTSD......

1. 铸造 GLP 向 GMX 收取费用。

2. 它通过 TracerDao 的不可清算对冲对冲市场波动。

不幸的是，由于需求，该池目前已满。

4.Kujira（Cosmos L1）

Kujira 有几种产品：

• Orca - 通过清算以折扣价购买资产；

• Fin - 去中心化的订单薄式交易；

• Blue - 生态系统的核心；

• $USK - 去中心化稳定币；

质押 KUJI，赚取 Kujira 的部分收入，现在它的年利率是 0.49%。产生的掉期费用是 KUJI 质押者的真实收入，随着采用率的增加和更多的 dApp 在 Kujira 上推出，APR 应该会增加。

5. Trader Joe (Avalanche)

Avalanche 上排名第一的 DEX。将 JOE 质押到 sJOE 并获得稳定币奖励 - 'USDC'。

Trader Joe 对每次交换收取 0.05% 的费用。这会被转换为稳定币，然后每 24 小时分发到 sJOE 池中。

6.Synthetix (Ethereum / Optimism)

DeFi 中最令人印象深刻的 dApp 之一，一个真正的创新者。您可以通过 Kentra 创建合成资产，并在链上交易现实世界的资产，包括加密货币、外汇、贵金属等。

质押 SNX，你会得到：

1. 来自交易者的 sUSD（Kwenta 期货、lyra 期权等），sUSD 是他们的原生稳定币。

2. SNX 的通胀奖励。

7.GMX (Arbitrum / Avax)

一个去中心化的合约交易所，杠杆率高达 30 倍：

1) 他们在交换和杠杆交易中抽取 30%的费用。

2) 兑换成 ETH / AVAX，并分发给质押的 GMX 代币。

GMX 一直是熊市期间的热门话题，这是有充分原因的。它是 Arbitrum 上排名第一的 dApp，并且使用率还在不断上升。

研究项目的工具

• TokenTerminal / CryptoFees - 寻找收入来源

• Dune Analytics - 有一些很棒的仪表板可用于 GMX 和 Gains 等协议

• Messari - 代币供应信息

• Protocol Data- 从协议中查找内部仪表板。

在判断项目中，要问自己的问题

• 收益从何而来？

• 该协议产生了多少收入？

• 原生代币供应和排放量是多少？

• 他们用什么代币支付收益？

• 网络的吸引力是什么？

风险

1）由于其收入分享模式，一些协议可能被贴上监管标签，司法机关可能会开始尝试对其进行监管。

2)其中相当一部分是基于金融工程的，如合约和期权。