预测：最低3.8万！

先说观点：我认为未来两年内，3.8万可能都会是大饼的底部，最差考虑插针位置到3.5万，但时间会很短。

接下来就针对这一话题，好好聊聊，当然一切分析观点，只是我一厢情愿的想法，仅供看看而已。

第一，从周期上判断。

虽然风险比较大，B圈却是最讲究周期的地方。

历史上牛市与熊市的走势都有相通的走势，周期的规律也基本一致，从这个角度来讲，刻舟求剑或许是最佳的判断行情的办法。

牛转熊下跌走势：震荡下跌，每一次低点都比上一个时间段更低，每一轮高点，都不会突破上轮低点。

熊转牛的上涨趋势：震荡上行，每一次回调的低点都会比上一轮的高点更高。

这个理论更适用于大饼，山寨就只能说大部分主流适用，很多山寨和空气是不适用的。

因此当我们在判断行情走势时，首先我们得大概清楚周期阶段。

比如在2021年的9月份，就是上个周期牛市的结束，熊市的开始，因此其后的两年，我都认为是熊市，从来没有做过任何布局，一直是看空的，这些老粉丝应该是知道的。

大家可以看看从那以后的2年熊市，走势是否符合。

那么现在呢？是什么阶段。

我相信稍微懂点周期的，都会知道，现在是牛市初期的预热阶段。

平头哥还在2022年底的很多篇文章中提到过一个观点：就是熊市末期，箱体底部。下跌走势会越来越平缓，时间会越来越短，这就是熊末牛初的一个指标。

那么以大饼为指标，我将最近ETF通过后，看成是第三浪上涨前的回调。

第一浪前年底，最低点是1.5万-2.2万，这一阶段横盘阴跌4个月，然后开启上涨到次年最高点3.1万。

第二浪去年中旬，最低点是2.5万，这一阶段横盘阴跌3个月，然后开启上涨到今年元旦的最高点4.89万。

如今是第三浪回调阶段。

一浪的最低点1.5万，二浪的低点是2.5万，时间越来越短。

得出结论：三浪最低点应该是3.5万，但是考虑到ETF通过这一标志利好，加之其他消息，应该再抬10%，也就是3.8万。

当然具体的点位不可能那么准，但从数据上分析，这是比较合理的位置。

以上分析，基于一个前提，即你认为接下来大趋势是涨还是跌，只有正确判断大周期，这个分析的点位才是有用的。

第二，从矿工的行动判断。

在B圈，金子塔顶部是灰度贝莱德这些资本，然后是交易所，但能与它们平起平坐的，我认为就是矿工。

矿工掌握着大饼的算力，掌握着大数据，是比较专业的，早期的，聪明的投资者。它们提供所有的代B产出，还有成本定价的相对权力。

矿工一般只会产B，是均速的增加持仓数量，由于回收成本需求，卖也是同样的渐进的卖，他们很少会以破坏市场基本面的情况下，抛售大饼。

一般矿场卖币，会随着大盘上涨卖出，或是在下跌初期卖出，一旦跌幅过高，他们就会停止抛售。

所以矿场的持仓，是能很好的凸显市场正确的走势。

根据相关数据显示，2024年元旦之后，矿场一直在减持大饼，但是从大饼跌到近4万的位置，矿场又开始出来增持。仅在1月19日，比特币矿工的储备就增加了12058枚BTC，涨上去又继续减持。

从历史数据分析，下图红圈是2022年底大饼从2万跌到1.5万之后的长期横盘阶段，矿场持仓数据一直是增持，直到2023年的1月中旬，大饼修复价格到2万以上，矿场又开始减持。

所以4万这个点位，是矿场认为可以增持的一个点。

从这个角度看，至少初步形成增持的共识，但也仅仅是试探而已，毕竟只是短期操作，需要更长的时间去判断矿工的持仓变化。

矿场总计持仓近183万枚，占据流通总量的接近10%，他们一般只卖不买，如果开始出现矿工涌入，那么距离底部区间已经不远了。

基于矿场的行动，判断底部位置，以修复后41600的价格再往下10个点，38000应该会是比较合理的。

第三，从ETF的潜力，加息的周期，减产的截止日期判断。

过去20多年，有历史可鉴的是ETF黄金通过后的走势，具体的走势大家应该都看到过。

多重利好的前提，加上大周期的到来，已经完全没有可能再出现类似312之类的黑天鹅了。

312的目的是为了洗盘，割韭菜，并不仅仅是利空导致的。

主要原因当时没有太大的内卷，只有一家大机构基金公司，也就是灰度，所以可以尽情的砸盘。

但现在有多家资本ETF通过，特别是香港的布局，以及贝莱德和富达的介入，内卷非常严重。

当内卷严重时，就很难出现太过于大的暴跌，因为不管谁砸盘，都很快会有其他资本介入，卷回来，对于抛售者同样是损失。

基于此判断，太低的价格是自断双臂，太高的价格不利于ETF入场，3.8是折中的，比较合适的位置，最低的位置。

另外看熊市的阴跌与现在的阴跌，有一个巨大的反差。那就是熊市阴跌没有反弹，是一路下跌。但现在的阴跌就是会反弹比较快。

ETF通过前，当我们习惯了上涨，认为ETF通过后，还会继续上涨时，突然下跌。

如今我们也会习惯阴跌，习惯每天晚上灰度的抛盘，但突然有一天我们发现，又会猝不及防的反转，而且很多会错过第三浪的底部。

最终，还要考虑杠杆清算的问题，现在是清算之前积累的多单，未来某一天，上方的空单当然也要清算。预计会以一个突发利空的情况下，不给任何人开多，上车的机会，插针势上涨，然后开启三浪。

最后讨论一个关键问题。

灰度卖饼，有套利需求，有客户需求，但是否一定会卖完？

我觉得是不可能的，灰度卖饼，要看清本质，只不过是etf换仓，并不是彻底出局，本身它仍旧是ETF地头蛇，有自己的忠实客户，所以除了上轮牛市后期进场被套牢的那些客户，还是会有大量投资者选择留下来的。

另外灰度的手续费问题，会在抛售达到平衡后，相对的减一减，以此留住忠实用户。

所以，明牌的利空不会是利空，或者说是短期利空。就好像之前ETF通过时一样。

真正的利空，从来都不是某一家机构，某一个持仓大户，某个交易所的抛售利空，而是基本面，加息，降息，监管这些，才是真正的利空。

还记得2022年底，当时的灰度和DCG利空后的走势嘛？要记住，市场现在究竟走到哪一步？最终还是周期决定的。