最快下周一获批！一览7家香港比特币现货ETF布局者实力几何

出品｜白露会客厅
作者｜博文

香港比特币现货 ETF 何时获批，无疑是如今香港虚拟资产市场的焦点。

在美国市场，比特币现货 ETF 的市场表现已向全球证明，比特币融入传统金融只是时间问题。根据 SoSoValue 数据，截止 4 月 11 日，比特币现货 ETF 总资产净值已达到 586.4 亿美元，ETF 净资产比率达 4.27%，历史累计净流入达 124.9 亿美元。作为“老钱”入场最重要的通道，香港必须加速获批进程，以保持自己的全球监管优势。

4 月 10 日，据路透社报道， 两位知情人士表示，比特币现货 ETF 可能本月在香港推出，首批名单最快下周可能公布。

同一天，腾讯财经《一线》报道，香港证监会计划赶在 4 月 15 日对外公布香港首批比特币现货 ETF 的名单，整个比特币现货 ETF 项目早期和港交所提前做过详细的沟通和计划，预计大约 10 天可完成。证监会原计划 4 月 25 日左右，最晚不超过 4 月底在港上架比特币现货 ETF。

香港比特币现货 ETF 有何优势？谁将从首批香港比特币现货 ETF 中获益？本期文章，白露会客厅将汇总最新信息，把握香港比特币现货 ETF 动态。

实物申赎可能成为香港
比特币现货 ETF 最大优势

与美国 SEC 批准的比特币现货 ETF 不同，针对虚拟资产现货 ETF，香港证监会允许通过现金（in-cash）或实物（in-kind）两种方式进行申赎。针对现金申赎，基金必须在香港持牌交易所上获得虚拟资产，可以是场内交易或是场外交易；而针对实物申赎，虚拟资产需通过券商转入或转出基金的托管账户。

2024 年 1 月，美国 SEC 仅批准通过现金申赎的方式发行比特币现货 ETF，监管重点聚焦在降低市场波动风险和市场操纵的可能性之上。此举虽能有效降低投资者，尤其是零售投资者的资产损失风险，但同时也表明了 SEC 对比特币仍然抱有很大的怀疑，意图通过保持传统金融手段的方式，随时做好干预的准备。

美国监管的不确定性反而给了香港继续发挥监管优势的机会。通过建立明确的监管框架，港府能够对比特币现货 ETF 各重要环节的参与者进行十分有效的监管，此种方式对提高投资者对市场的信心有明显的促进作用。另一方面，实物申赎的方式在提高流动性和价格发现等方面也更具优势，这种灵活性和直接性，可能为仍在寻求风险敞口的机构带来更多元化的选择。

港府和香港市场的从业者，必然都不愿错过这一难得的抢夺“老钱”的时间窗口。此次在港提交比特币现货 ETF 需要满足的方案，已涉及 20 家合作机构，包括且不限于比特币托管行、做市商、持有虚拟资产交易综合账户的机构等等。一些机构仍在积极筹备申请，努力“上车”；而其中也不乏一批早已“发车”的先行者，最有潜力成为首批香港比特币现货 ETF 获批后的最大赢家。

4 家机构已抢先进入发行名单

4 月 10 日，据腾讯财经《一线》报道，香港证监会原计划第一批共批出 4 家比特币现货 ETF，发行方分别为嘉实国际，华夏基金、博时基金以及惠理金融。

据证监会官网显示，目前，嘉实国际资产管理公司（简称，嘉实国际）和华夏基金（香港）有限公司（简称，华夏基金）已获得证监会批准的虚拟资产 9 号牌，可管理 100% 投资于虚拟资产的投资组合。博时基金及惠理金融暂未出现虚拟资产管理基金名单之中。据悉，两家基金自身并没有独立的满足虚拟资产行业资产管理的 RO，即符合标准的持牌机构负责人，因此，两家机构分别选择了与 Hashkey Capital 和 VSFG 合作完成比特币现货 ETF 的发行。

嘉实国际和华夏基金两家公司的最新信息于 4 月 10 日凌晨更新至香港证监会官网，部分行业人士表示，此举亦被理解为证监会在为 4 月 15 日及时公布首批名单做准备。

嘉实国际成为首个申请者

嘉实国际于 2024 年 1 月 26 日宣布成为首个香港比特币现货 ETF 申请者。嘉实国际资产管理有限公司，是嘉实基金管理有限公司的全资子公司，成立于 2008 年。近年来，注重环境、社会和治理（ESG）因素整合，致力于将 ESG 考虑因素纳入投资策略，并已取得相应的成绩。

截至 2023 年，嘉实国际管理的资产规模超过 2000 亿美元，公募基金创造回报超过 300 亿美元，拥有人数超过 300 人的投研团队。随着香港虚拟资产相关法规的不断落地，嘉实国际积极响应，加入了创新者的浪潮。

早在 2023 年 12 月 28 日，嘉实国际便成功完成了香港首支代币化基金的发行。该基金在 2023 年 11 月完成向香港监管机构的报备。基金仅面向专业投资者，投资高评级美债。嘉实国际资产管理作为基金管理方，Meta Lab HK 提供了代币化解决方案。2024 年 4 月 10 日，根据香港证监会官网消息，嘉实国际成功完成虚拟资产 9 号牌的升级，完成了监管上的准备，嘉实国际离成功发行比特币现货 ETF 又近了一步。

资本雄厚是嘉实基金的优势，同时，基金代币化的发行经验也可成为一把利器。不仅是香港，“代币化”已逐渐成为了一种全球金融的演变趋势。嘉实国际是否会在香港比特币现货 ETF 的发行上作出代币化创新，也成了嘉实最大的看点之一。

华夏基金逐步完善 Web3 布局

华夏基金管理有限公司是中国最早的全国性基金管理公司之一，成立于 1998 年4 月 9 日，总部位于北京。以公募基金和机构业务为核心，构成了多元化资产管理平台，包括华夏基金香港、华夏资本、华夏财富等子公司。

截至 2023 年年末，华夏基金的管理资产规模达到 1.82 万亿元人民币，约合 2500 亿美元，包括公募基金、机构、国际业务资产管理的总和；其中，公募基金管理规模为 1.32 万亿元人民币，而机构及国际业务资产管理规模为5059.20 亿元人民币。

2023 年 11 月 20 日，华夏基金香港通过官方公众号宣布，与香港持牌零售虚拟资产交易所 HashKey Exchange、实物资产代币化公司 Hamsa 签订合作备忘录，以此为契机探索香港资产管理行业 Web3 创新。此举被视为华夏基金将作出香港比特币现货 ETF 的积极信号；而华夏基金成功获批 9 号牌升级管理 100% 投资于虚拟资产的投资组合，更进一步证实了这一猜测。

华夏基金官方目前仍未对香港比特币现货 ETF 的申请作出回应，市场在继续等待证监会最终名单的发布。

惠理基金与 VSFG 联手
宣布入局比特币现货 ETF

与华夏基金不同，惠理基金与 VSFG 对申请比特币现货 ETF 作出了积极回应。2024 年 1 月 29 日，意博金融 VSFG 率先公布计划，成为首家宣布在香港发行比特币现货 ETF 的金融机构。不过，其实际推进速度稍落后于嘉实国际。2024 年 3 月 27 日，资产管理公司意博金融 VSFG 宣布，已携手惠理基金，正式向香港证监会提交了比特币现货 ETF 的申请，初步希望今年底资产管理规模（AUM）可达 5 亿美元（约 39 亿港元）。

意博金融，英文简称 VSFG，包括意博资本亚洲（意博亚洲）及意博资产管理有限公司（意博资管），均属于证监会批准可进行第 1 类（证券交易）、第 4 类（就证券提供意见）及第 9 类（提供资产管理）受规管活动的持牌法团。

其中，意博资本亚洲成为香港首家受证监会许可的虚拟资产管理人，可管理 100% 投资于虚拟资产的投资组合。早在 2020 年 4 月 20 日，意博资本亚洲区块链部门 Arrano Capital 便推出了香港首个受监管的虚拟资产基金，在虚拟资产领域取得了丰富的经验。

惠理基金成立于 1993 年，为亚洲最大的独立资产管理公司之一。惠理基金2007 年于香港联合交易所上巿，成为第一家于主板上市的资产管理公司。同时，惠理基金也是香港首家获得 QDLP（合格境内有限合伙人资格）的基金公司之一。

惠理基金的旗舰基金——惠理价值基金，拥有长达 30 年的业绩记录，主要投资于亚太区股票，尤其关注大中华地区，利用中国经济快速发展的机遇，取得了显著的投资回报。

针对香港比特币现货 ETF 的合作，惠理集团行政总裁黄慧敏公开表示：“推出现货比特币 ETF 的计划标志着我们的首个合作举措，让香港投资者能够接触到全球最大的数字资产，同时享受 ETF 工具的便利和高效。凭借惠理在管理 ETF 方面的丰富知识和业绩记录以及 VSFG 的丰富经验，我们有能力为客户提供更多投资选择，特别是虚拟资产投资选择，帮助他们抓住市场机会并驾驭这个充满活力和不断发展的空间。”

在本次披露的 4 家申请者中，VSFG 的虚拟资产行业经验丰富。市场在期待经验丰富的公司快速落地，形成典范，增强信心；能否联手惠理发挥出这一优势赢下这盘棋，需要等待两者的后续表现。

博时基金联手 HashKey 入局

博时基金管理有限公司成立于 1998 年 7 月 13 日，是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一，总部设在深圳，同时拥有博时基金（国际）有限公司、博时资本管理有限公司和博时财富基金销售有限公司三家子公司。公司经营范围包括基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其他业务。

截至 2023 年 12 月 31 日，博时基金公司共管理 367 只公募基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资产总规模逾 14668 亿元人民币，约合 2000 亿美元。剔除货币基金后，博时基金公募资产管理总规模逾 5478 亿元人民币，累计分红逾 1936 亿元人民币。

▲ 胜利证券执行董事陈沛泉

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《白露会客厅》2023年初由Web3知名媒体人、KOL、香港区块链协会副会长、深圳信息服务业区块链协会常务副会长白露发起。平台聚焦香港虚拟资产管理市场，深度陪跑Web3及AI优秀创业者，并为行业伙伴提供全球品牌市场战略咨询服务。（Twitter关注：@luluWeb3）